분석

Samsung 분기 영업이익 100조 원 돌파, 한국 반도체 수출 259% 급증

Samsung의 2026년 3분기 영업이익은 107.4조 원, 한국 반도체 수출은 10월에 259% 늘었다. 하나의 사이클이지만 단서가 붙는다.

작성: Audryk · 2026년 11월 1일

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• #AI 메모리

두 가지 수치가 며칠 간격으로 나왔다. Samsung Electronics는 2026년 3분기 영업이익이 107.4조 원이라고 발표했다. 100조 원을 넘은 첫 분기다. 그리고 한국의 반도체 수출은 10월에 전년 같은 달보다 259% 늘었다. 두 수치는 모두 같은 사이클, 곧 AI가 이끄는 메모리 수요를 반영하며, 둘 다 단서가 붙는다.

핵심 요약

• 이익: 2026년 3분기 영업이익 107.4조 원. Samsung으로서는 100조 원을 넘은 첫 분기이며, 4분기 연속 분기 최고 기록이다.
• 수출: 10월 반도체 수출은 564억 달러로 전년 같은 달보다 259% 늘었고, 한국 전체 수출의 약 49%다(자체 계산).
• 연관성: 우리가 읽은 보도에 따르면 같은 AI 메모리 수요 사이클이다. 측정할 수 있는 인과 사슬은 아니다.
• 단서: 10월은 9월에 이어 반도체 수출 역대 2위 달이다. 전년 대비 급증에는 낮은 기저도 반영되어 있다. Samsung의 완제품 부문은 적자다. 전망은 애널리스트의 예상이다.

Samsung의 실적은 무엇을 보여 주나?

Samsung은 2026년 10월 8일에 잠정 추정치를, 10월 29일에 확정 실적을 발표했다. 영업이익은 둘 사이에 거의 달라지지 않았고, 매출은 확정치에서 약간 더 높았다. 연결 매출은 195.25조 원, 영업이익은 107.44조 원으로 영업이익률은 약 55%다. 2분기는 52.2%였다.

The Korea Times는 Samsung이 분기에 100조 원을 넘은 첫 한국 기업이라고 보도한다. Seoul Economic Daily에 따르면 영업이익은 전년 같은 기간보다 약 783%, 2분기보다 20.1% 늘었다. 2분기는 89.4조 원으로 직전 최고 기록이었다. 예상과 비교하면 이익은 컨센서스인 약 106조 원을 약간 웃돌았고, 매출은 컨센서스인 약 200조 원을 밑돌았다.

아래 그래프는 합계와 Samsung의 두 부문별 내역을 보여 준다.

출처: Seoul Economic Daily(2026년 10월 8일과 29일).

반도체를 포함한 Device Solutions 부문은 영업이익 106.5조 원을 벌었으며, 이는 합계의 약 99%다(확정 실적을 바탕으로 한 자체 계산). 메모리 매출은 140.7조 원으로 전년 같은 기간보다 427% 늘었다.

한국의 10월 수출은 무엇을 말해 주나?

The Korea Times가 연합뉴스와 한국 무역 담당 부처를 인용해 보도한 바에 따르면 한국의 10월 수출은 1153억 달러로 93.7% 늘었다. 반도체는 564억 달러로 259.4% 늘어 전체의 약 49%를 차지했다(56.44를 115.28로 나눈 자체 계산).

564.4억 달러로의 259.4% 증가는 2025년 10월이 약 157억 달러였음을 뜻한다(자체 계산). 이 낮은 출발점도 이야기의 일부다.

출처: The Korea Times와 JKN(2026년 11월 1일).

JKN에 따르면 서버 인프라와 서버용 SSD가 이끈 컴퓨터는 496.6% 늘었다. 석유제품은 80.0% 늘었으나 대부분 가격 때문이며 물량은 7.5% 줄었다. 선박은 1년 전 해양 플랫폼 수출이 있었던 탓에 43.6% 줄었다. 주요 20개 품목 가운데 18개가 늘었다. 미국행 선적은 185.8% 늘어난 249억 달러였다.

이 두 수치는 왜 함께 움직이나?

두 출처 모두 같은 동인을 가리킨다. Seoul Economic Daily는 AI 인프라 투자와 연결된 HBM 및 서버용 DRAM 수요, 크게 늘어난 HBM4 판매, 그리고 Samsung이 4분기에 고가 AI 메모리 제품의 비중을 높이려는 계획을 든다. JKN은 수출 증가를 단가와 물량에 연결하고, 이를 빅테크의 AI 인프라 투자와 관련짓는다.

The Korea Times가 인용한 애널리스트들은 DRAM 가격이 여전히 두 자릿수 속도로 오르고 있지만 직전 분기보다 느리며, 장기 계약 비중이 커지면 가격 사이클을 완화할 수 있다고 덧붙인다. 또한 Nvidia의 Vera Rubin 플랫폼이 HBM4를 통해 기여할 가능성이 크다고 본다. 이는 Samsung이 아니라 애널리스트의 견해다. 이 수요의 공급 측면은 RAM 부족에 관한 우리 특집을 참고하라.

보도는 두 수치를 같은 동인에 연결한다. 한국 반도체 수출 가운데 Samsung이 얼마를 차지하는지는 우리도 알지 못한다.

무엇을 감안해야 하나?

• 모든 의미에서의 최고 기록은 아니다. 이익은 Samsung으로서 최고 기록이다. 반도체 수출에 대해 JKN은 10월을 9월에 이어 역대 2위 달이라고 하는데, 우리 출처는 9월 수치를 제시하지 않는다. The Korea Times는 10월 합계를 최고 기록이라고 표현하지만, 다른 매체들은 9월이 더 높았다고 지적한다. 우리는 결론을 내리지 못했다.
• 기저 효과. 259%는 2025년 10월과의 비교다.
• 더 약한 부문. Device eXperience(스마트폰, 가전)는 매출 52.1조 원에 0.8조 원의 적자를 냈으며, 이 규모의 적자는 2분기 연속이다.
• 역풍. The Korea Times는 달러 대비 원화의 빠른 강세와 스마트폰 둔화를 언급한다.
• 예상은 약속이 아니다. 애널리스트들은 4분기 이익이 100조 원을 넘을 것으로 예상하며, 일부 전망은 121조 원에 이른다. 메모리 이익을 약 110조 원으로 보는 추정은 10월 29일 실적 이전의 것이었다.

비교표

자주 묻는 질문

정말 최고 기록인가?

Samsung의 분기 영업이익에 대해서는 그렇고, 4분기 연속 최고 기록이다. 반도체 수출에 대해서는 10월이 9월에 이어 역대 2위 달이다.

왜 +259%인가?

AI 수요와 연결된 메모리 가격과 물량이 1년 사이에 움직였기 때문이다. 기저 효과도 있어서, 1년 전에는 약 157억 달러였다(자체 계산).

수출 1조 달러는 확실한가?

확실하지 않다. 1월부터 10월까지의 누적 수출은 약 9300억 달러다. 한국의 무역 담당 부처는 추세가 이어지면 11월에 1조 달러 선에 도달할 수 있다고 말한다. 이는 조건부다.

방법과 한계

우리는 2026년 11월 1일에 보도 기사 다섯 건을 읽었으며, Samsung의 발표문과 무역 담당 부처의 발표문은 열어 보지 않았다. 부문별 수치는 보도에서 나왔고, 이익 예상은 애널리스트의 것이다. 출처들은 일치하지만 발표 자료와 독립적이지는 않다. 10월 수출이 최고 기록인지는 의견이 갈린다. 수치는 원화와 당시 달러 그대로이며 우리가 환산하지 않았다. 투자 조언이 아니다.

출처

• Seoul Economic Daily: Samsung Electronics posts record 107 trillion won quarterly profit(잠정, 2026년 10월 8일) (확인일: 2026-11-01)
• Seoul Economic Daily: Samsung posts record 107 trillion won profit on chip boom(확정 실적, 2026년 10월 29일) (확인일: 2026-11-01)
• The Korea Times: Samsung Electronics, first Korean firm to top 80 billion in quarterly operating profit(2026년 10월 8일) (확인일: 2026-11-01)
• The Korea Times: Korea's monthly exports hit 115.3 billion dollars in October on record chip sales(2026년 11월 1일) (확인일: 2026-11-01)
• JKN: Korea's October exports(2026년 11월 1일) (확인일: 2026-11-01)

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