Análise
Samsung supera 100 trilhões de wons de lucro trimestral e as exportações de chips da Coreia saltam 259%
Lucro operacional de 107,4 trilhões de wons da Samsung no 3º tri de 2026 e exportações de chips da Coreia do Sul +259% em outubro. Um ciclo, com ressalvas.
Dois números chegaram com poucos dias de diferença. A Samsung Electronics divulgou um lucro operacional de 107,4 trilhões de wons no terceiro trimestre de 2026, o primeiro trimestre acima de 100 trilhões de wons. E as exportações de semicondutores da Coreia do Sul subiram 259% em outubro em relação a um ano antes. Ambos refletem o mesmo ciclo, a demanda por memória impulsionada pela IA, e ambos vêm com ressalvas.
O essencial
- O lucro: 107,4 trilhões de wons de lucro operacional no 3º tri de 2026, o primeiro trimestre acima de 100 trilhões de wons para a Samsung e o quarto recorde trimestral consecutivo.
- As exportações: os chips chegaram a 56,4 bilhões de dólares em outubro, alta de 259% sobre um ano antes, cerca de 49% de todas as exportações coreanas (cálculo nosso).
- A ligação: o mesmo ciclo de demanda por memória para IA, segundo a imprensa que lemos. Não é uma cadeia causal que possamos medir.
- As ressalvas: outubro é o segundo melhor mês para chips, atrás de setembro; o salto anual reflete em parte uma base baixa; a divisão de dispositivos da Samsung está perdendo dinheiro; as projeções são expectativas de analistas.
O que mostram os resultados da Samsung?
A Samsung publicou uma estimativa preliminar em 8 de outubro de 2026 e os resultados finais em 29 de outubro. O lucro operacional ficou praticamente inalterado entre os dois, e a receita saiu um pouco maior nos números finais. A receita consolidada foi de 195,25 trilhões de wons e o lucro operacional de 107,44 trilhões de wons, uma margem operacional de cerca de 55%, contra 52,2% no 2º tri.
O Korea Times informa que a Samsung é a primeira empresa coreana a passar de 100 trilhões de wons em um trimestre. Segundo o Seoul Economic Daily, o lucro operacional subiu cerca de 783% sobre um ano antes e 20,1% sobre o 2º tri, quando foi de 89,4 trilhões de wons, o recorde anterior. Frente às expectativas, o lucro ficou um pouco acima do consenso de cerca de 106 trilhões, enquanto a receita ficou abaixo do consenso de cerca de 200 trilhões.
O gráfico abaixo mostra o total e a divisão entre as duas divisões da Samsung.
Fonte: Seoul Economic Daily (8 e 29 de outubro de 2026).
A divisão Device Solutions, que inclui os chips, lucrou 106,5 trilhões de wons, cerca de 99% do total (cálculo nosso a partir dos resultados finais). A receita de memória foi de 140,7 trilhões de wons, alta de 427% sobre um ano antes.
O que dizem as exportações coreanas de outubro?
Segundo o Korea Times, citando a Yonhap e o ministério coreano do comércio, a Coreia exportou 115,3 bilhões de dólares em outubro, alta de 93,7%. Os semicondutores responderam por 56,4 bilhões, alta de 259,4%, ou cerca de 49% do total (56,44 dividido por 115,28, cálculo nosso).
Uma alta de 259,4% até 56,44 bilhões implica cerca de 15,7 bilhões de dólares em outubro de 2025 (cálculo nosso). Esse ponto de partida baixo faz parte da história.
Fonte: The Korea Times e JKN (1º de novembro de 2026).
O JKN acrescenta que os computadores, impulsionados pela infraestrutura de servidores e pelos SSDs para servidores, subiram 496,6%. Os derivados de petróleo subiram 80,0%, sobretudo por causa dos preços, com os volumes em queda de 7,5%. Os navios caíram 43,6% por causa das exportações de plataformas offshore um ano antes. Dezoito das 20 principais categorias cresceram. Os embarques para os Estados Unidos subiram 185,8%, a 24,9 bilhões de dólares.
Por que esses dois números andam juntos?
As duas fontes apontam para o mesmo fator. O Seoul Economic Daily cita a demanda por HBM e por DRAM para servidores ligada ao gasto com infraestrutura de IA, vendas de HBM4 em forte alta e o plano da Samsung de elevar no 4º tri a participação de produtos de memória para IA de preço mais alto. O JKN associa a alta das exportações aos preços unitários e aos volumes, ligados ao investimento das grandes empresas de tecnologia em infraestrutura de IA.
Analistas citados pelo Korea Times acrescentam que os preços da DRAM continuavam subindo em ritmo de dois dígitos, mas mais devagar do que no trimestre anterior, e que uma participação crescente de contratos de longo prazo poderia amortecer os ciclos de preço. Eles também veem a plataforma Vera Rubin da Nvidia como provável contribuinte por meio do HBM4. Isso vem dos analistas, não da Samsung. Para o lado da oferta dessa demanda, veja nosso dossiê sobre a escassez de RAM.
A imprensa associa os dois números ao mesmo fator. Não afirmamos saber que parte das exportações coreanas de chips vem da Samsung.
O que deve ser relativizado?
- Não é recorde em todos os sentidos. O lucro é um recorde para a Samsung. Para as exportações de chips, o JKN diz que outubro é o segundo melhor mês da história, atrás de setembro, que nossas fontes não quantificam. O Korea Times descreve o total de outubro como um recorde; outros veículos observam que setembro foi mais alto. Não conseguimos esclarecer.
- Efeito de base. Os 259% comparam com outubro de 2025.
- Uma divisão mais fraca. A Device eXperience (celulares, eletrodomésticos) perdeu 0,8 trilhão de wons sobre 52,1 trilhões de receita, a segunda perda consecutiva desse tamanho.
- Ventos contrários. O Korea Times menciona uma valorização rápida do won frente ao dólar e uma desaceleração dos smartphones.
- Expectativas não são compromissos. Os analistas esperam um lucro do 4º tri acima de 100 trilhões de wons, com algumas projeções chegando a 121 trilhões. A estimativa deles de lucro de cerca de 110 trilhões de wons para a memória veio antes dos resultados de 29 de outubro.
Tabela comparativa
| Ponto | O que as fontes dizem em 1º de nov. de 2026 | Fonte |
|---|---|---|
| Lucro operacional do 3º tri | 107,44 trilhões de wons, margem de cerca de 55% | Seoul Economic Daily, 29 de out. |
| Receita do 3º tri | 195,25 trilhões de wons, alta de cerca de 127% sobre um ano antes | Seoul Economic Daily, 8 e 29 de out. |
| Divisão de chips | 106,5 trilhões de wons de lucro operacional, cerca de 99% do total | Seoul Economic Daily, 29 de out. |
| Divisão de dispositivos (DX) | Prejuízo de 0,8 trilhão de wons | Seoul Economic Daily, 29 de out. |
| Exportações de chips em outubro | 56,4 bilhões de dólares, +259% | The Korea Times, JKN |
| Participação dos chips | Cerca de 49% de 115,3 bilhões de dólares (cálculo nosso) | The Korea Times |
| Exportações acumuladas em 2026 | Cerca de 930 bilhões de dólares, de janeiro a outubro | The Korea Times |
Perguntas frequentes
É mesmo um recorde?
Sim para o lucro operacional trimestral da Samsung, o quarto recorde seguido. Para as exportações de chips, outubro é o segundo melhor mês da história, atrás de setembro.
Por que +259%?
Preços e volumes de memória ligados à demanda por IA, ao longo de um ano, com efeito de base: cerca de 15,7 bilhões de dólares um ano antes (cálculo nosso).
Os 1 000 bilhões de dólares em exportações são certos?
Não. As exportações acumuladas de janeiro a outubro são de cerca de 930 bilhões de dólares. O ministério coreano do comércio diz que a marca de 1 000 bilhões poderia ser atingida em novembro se a tendência continuar. É condicional.
Método e limites
Lemos cinco artigos de imprensa em 1º de novembro de 2026, não o comunicado da Samsung nem o do ministério, que não abrimos. Os números por divisão vêm da imprensa, e as expectativas de lucro, de analistas. As fontes concordam, mas não são independentes dos comunicados. O recorde das exportações de outubro é contestado. Os valores estão em wons e em dólares correntes, sem conversão da nossa parte. Não é aconselhamento de investimento.
Fontes
- Seoul Economic Daily: Samsung Electronics posts record 107 trillion won quarterly profit (preliminary, Oct 8, 2026) (verificado em 2026-11-01)
- Seoul Economic Daily: Samsung posts record 107 trillion won profit on chip boom (final results, Oct 29, 2026) (verificado em 2026-11-01)
- The Korea Times: Samsung Electronics, first Korean firm to top 80 billion in quarterly operating profit (Oct 8, 2026) (verificado em 2026-11-01)
- The Korea Times: Korea's monthly exports hit 115.3 billion dollars in October on record chip sales (Nov 1, 2026) (verificado em 2026-11-01)
- JKN: Korea's October exports (Nov 1, 2026) (verificado em 2026-11-01)
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