분석

Apple, Ternus 체제 첫 실적에서 9월 분기 매출 1,145억 달러를 발표하고 메모리 비용이 계속 오를 것이라고 경고

Apple은 Ternus 체제 첫 실적에서 매출 1,145억 달러(+12%)를 발표하고 메모리 비용이 계속 오를 것이라고 경고했다. 12월 매출총이익률 전망은 45~46%.

작성: Audryk · 2026년 11월 3일

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2026년 11월 2일, Apple은 2026년 9월 26일에 끝난 회계연도 4분기 실적을 발표했다. CNBC와 Gizmodo에 따르면 CEO John Ternus 체제에서 내놓은 첫 실적이다. 매출은 1,145억 달러로 전년 동기 대비 12% 늘었지만, 경영진은 컨퍼런스콜에서 메모리 비용이 계속 오를 것이라고 경고했다. 우리는 발표 자료와 언론 보도를 자동 요약으로 읽었을 뿐 콜은 듣지 않았다. 이것은 투자 조언이 아니다.

핵심 정리

• 발표 자료: 매출 1,144.77억 달러(+12%), 희석 주당순이익 2.10달러(+14%), 매출총이익률 47.9%이며, 이 가운데 약 1포인트는 관세 환급분이다.
• 예상과의 비교: iPhone은 575.8억 달러로 예상치 약 565억 달러를 웃돌았다. iPad, 웨어러블, 대중화권은 예상을 밑돌았다. 컨센서스는 출처마다 다르다.
• 메모리: 콜을 전한 보도에 따르면 Apple은 12월 분기와 그 이후에도 메모리 비용이 오를 것으로 보며, 상쇄되는 것은 일부에 그친다.
• 12월 전망: 매출 성장률 7~10%, 매출총이익률 45~46%으로, 약 46.3%인 컨센서스를 밑돈다.

발표 자료에는 수치 전망이 없고, 전망은 언론이 전한 콜 발언에서 나온 것이다. Ternus의 WIRED 인터뷰는 11월 1일 기사를 참고하라.

발표 자료는 무엇을 말하는가

매출은 1,144.77억 달러로, 1년 전 1,024.66억 달러에서 늘었다. 제품이 829.04억 달러, 서비스가 315.73억 달러를 벌었고, 서비스는 전년 287.5억 달러이었다(+9.8%, Origo 계산). 희석 주당순이익은 2.10달러로 전년 1.85달러를 웃돌았고, 이 가운데 0.05달러는 관세 환급분이다.

출처: Apple 발표 자료, Origo 계산.

예상과 비교하면 언론은 조금씩 다른 컨센서스를 인용한다. 매출은 약 1,134억~1,135억 달러, 주당순이익은 1.99~2.00달러이다(CNBC는 LSEG, Yahoo Finance는 Bloomberg를 인용). iPhone은 예상치 약 565억 달러를, Mac은 96억~97억 달러를 웃돌았다. iPad(예상 약 67억 달러)와 웨어러블(약 90.6억 달러)은 밑돌았다. 서비스는 예상에 부합했고, Yahoo Finance에 따르면 예상치는 315.8억 달러였다. CNBC는 서비스 성장률이 10%를 밑돌아 2022년 이후 가장 낮다고 짚는다.

대중화권은 어떤 상황인가

대중화권은 175.39억 달러를 벌어 전년 144.93억 달러보다 21% 늘었다(발표 자료를 바탕으로 Origo가 계산). Yahoo Finance는 예상치가 187.5억 달러였다고 전하는데, 그렇다면 예상 미달이지만 이 추정의 출처는 밝히지 않았다. 따라서 21% 성장과, 이 추정을 밑도는 결과라는 두 가지가 모두 성립한다.

Apple은 메모리에 대해 무엇을 말하는가

언론에 따르면 Ternus는 「What we're seeing with memory pricing right now is unprecedented.」(지금 메모리 가격에서 보고 있는 것은 전례가 없다)라고 말했다. 메모리 비용은 9월 분기가 6월보다 높았다. 12월 분기에는 다시 오를 것으로 보이며, 과거 가격 인상, 이월 재고, 다른 부품의 비용 하락이 일부를 상쇄한다. 12월 이후에도 추가 상승이 예상되고, 재고 효과는 줄어든다.

최고운영책임자(COO) Sabih Khan은 메모리 구매 약정이 3분기에서 4분기 사이 330억 달러 늘었다고 말했다(Yahoo Finance, Seoul Economic Daily). 또 12월 분기에는 메모리 때문에 Mac과 iPad의 공급이 제한될 것이라고도 말했다(Yahoo Finance). TechCrunch에 따르면(Seoul Economic Daily가 전한 것이며 우리는 읽지 않았다) 그는 추가 가격 인상 가능성을 배제하지 않았다.

다음 두 가지는 기자들이 덧붙인 배경이지 Apple의 발언이 아니다. CNBC는 Apple이 마지못해 가격을 올렸다고 쓰고, Gizmodo는 여름에는 Mac과 iPad, 9월에는 iPhone이었다고 보탠다. Seoul Economic Daily는 재고가 145.4억 달러로 분기 동안 31.1% 늘었다고 전하며, 이를 부족 사태에 대한 대비로 해석한다. 이는 이 매체의 해석이다.

Apple은 12월을 어떻게 전망하는가

CNBC, Seoul Economic Daily, Yahoo Finance에 따르면 Parekh는 다음과 같이 전망했다.

• 매출 성장률 7~10%(LSEG 컨센서스는 6.1%, CNBC와 Seoul Economic Daily 기준)
• 매출총이익률 45~46%(컨센서스는 약 46.3%로, 이를 밑돈다)
• 서비스 성장률 8~9%
• 영업비용 204억~208억 달러(Yahoo Finance)

Gizmodo는 Parekh가 이익률을 Siri AI 출시에 드는 클라우드 비용과도 연결했다고 덧붙인다.

출처: Apple 발표 자료, 콜에 관한 보도.

주가는 어떻게 반응했는가

주가는 11월 2일 장 마감 후 약 3% 하락했다(CNBC). 정규장에서는 약 2% 떨어졌다. 11월 3일에는 24/7 Wall St.와 Yahoo Finance가 장 시작 전 약 4% 낮은 325달러 안팎이라고 전했다. 전날 종가는 338.32달러였다. 24/7 Wall St.의 제목은 하락을 메모리 비용이 이익률 전망을 누르는 것과 연결하는데, 이는 이 매체의 해석이다. 11월 3일 장이 어떻게 끝났는지는 알 수 없다.

확인되지 않은 것은 무엇인가

메모리 비용이 언제까지 오를지, 12월 이후 이익률을 얼마나 누를지. 출처마다 다른 컨센서스와, 대중화권 예상치 187.5억 달러의 출처.

비교표

자주 묻는 질문

Apple은 예상을 웃돌았는가

매출, 주당순이익, iPhone은 인용된 컨센서스에 비추면 웃돌았다. 다만 컨센서스는 출처마다 다르다. iPad, 웨어러블, 대중화권은 밑돌았다.

발표 자료에 전망이 들어 있는가

들어 있지 않다. 12월 수치는 콜에서 나온 것이며 언론을 통해 전해졌다.

11월 3일 종가는 하락했는가

알 수 없다. 우리가 확인한 것은 11월 2일 장 마감 후 약 −3%, 11월 3일 장 시작 전 약 −4%이며, 장 자체는 아니다.

방법과 한계

Apple의 발표 자료(Form 8-K, 첨부 99.1), CNBC, Yahoo Finance, Gizmodo, Seoul Economic Daily, 24/7 Wall St.는 자동 요약으로 읽었으며 전문을 읽은 것은 아니다. 콜은 듣지 않았고, 발언은 언론을 통해 귀속했다. Benzinga와 BigGo는 검색에서 나왔지만 읽지 않았고 인용하지도 않았다. 컨센서스는 출처마다 다르고, 대중화권 컨센서스의 출처는 밝혀지지 않았으며, 발표 자료에는 전망이 없다. 우리는 아무것도 시험하지 않았다. 이것은 투자 조언이 아니다.

출처

• Apple, Form 8-K, 첨부 99.1(SEC)(2026년 11월 2일), 자동 요약으로 읽음
• CNBC, Apple Q4 2026 earnings live updates(11월 2일), 자동 요약으로 읽음
• Yahoo Finance, Apple earnings live(11월 2일), 자동 요약으로 읽음
• Gizmodo, 자동 요약으로 읽음
• Seoul Economic Daily(11월 3일), 자동 요약으로 읽음
• 24/7 Wall St.(11월 3일), 자동 요약으로 읽음

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