Analisi

Super Micro riporta 19,9 miliardi di dollari nel primo trimestre dell'esercizio, quasi quattro volte l'anno scorso, in risultati preliminari non sottoposti a revisione

Super Micro registra 19,9 miliardi di dollari nel T1, quasi quattro volte l'anno scorso. Cifre preliminari e non riviste; il margine lordo scende al 12,7%.

Di Audryk · 3 novembre 2026

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Super Micro ha pubblicato risultati preliminari e non sottoposti a revisione per il primo trimestre dell'esercizio 2027, chiuso il 30 settembre 2026: ricavi netti di 19,9 miliardi di dollari, quasi quattro volte i 5,0 miliardi di un anno fa (circa +298%, calcolo nostro). «Ben sopra le attese» vale rispetto ai consensi citati, ma la società aveva già alzato a ottobre il suo intervallo preliminare. Questo non è un consiglio di investimento.

L'essenziale

• I risultati: ricavi netti di 19,9 miliardi di dollari, un record secondo il comunicato; utile netto di 1.594,2 milioni di dollari; utile per azione diluito di 1,75 dollari (GAAP).
• Le riserve: cifre preliminari e non riviste; margine lordo GAAP del 12,7%, in calo dal 17,5%; flusso di cassa operativo negativo di 434 milioni di dollari.
• La previsione: da 19,5 a 21,5 miliardi di dollari nel secondo trimestre, da 72,0 a 82,0 miliardi per l'esercizio 2027.
• Non accertato: le cifre definitive riviste e il consenso esatto.

Che cosa dice Super Micro sul trimestre?

I ricavi netti sono stati di 19.945,8 milioni di dollari, contro 5,0 miliardi di un anno fa e 11,1 miliardi nel trimestre precedente. Il margine lordo è del 12,7% (GAAP) e del 12,8% (non GAAP), contro il 9,3% e il 9,5% di un anno fa. Crypto Briefing collega il calo alla composizione dei prodotti e alla domanda di server per l'IA, lettura della testata. L'utile netto è di 1.594,2 milioni di dollari, contro 168,3 milioni di un anno fa; l'utile per azione diluito è di 1,75 dollari (GAAP) e 1,81 dollari (non GAAP). Il flusso di cassa operativo è negativo di 434 milioni di dollari, la liquidità di 6,9 miliardi, e il debito bancario e le obbligazioni convertibili di 8,6 miliardi.

Fonte: comunicato di Super Micro.

L'amministratore delegato Charles Liang parla di un trimestre record e di una svolta verso il ruolo di fornitore di soluzioni complete per data center di IA, basata su DCBBS (Data Center Building Block Solutions), dai data center su scala di gigawatt ai moduli in container (nostra parafrasi). Il comunicato non menziona Blackwell. Crypto Briefing riferisce di una partnership con NVIDIA su sistemi ottimizzati per GPU; nessun cliente è nominato.

Perché «preliminari e non sottoposti a revisione»?

Il comunicato indica che le cifre sono pubblicate prima della fine delle procedure di chiusura contabile del trimestre, che il revisore non le ha esaminate e che le cifre definitive possono differire.

È «ben sopra le attese»?

Rispetto ai consensi citati, sì: InvestingLive colloca le attese a circa 16 miliardi di dollari di ricavi e a circa 1,20 dollari di utile per azione non GAAP. Ma i consensi citati variano da una testata all'altra e la loro fonte non è precisata. Crypto Briefing scrive che la società aveva già alzato a ottobre il suo intervallo preliminare del primo trimestre a 18,5-19,5 miliardi di dollari; i 19,9 miliardi lo superano di poco. InvestingLive scrive che i consensi pubblicati non includevano sempre quell'aggiornamento, quindi la sorpresa è sovrastimata se misurata rispetto a essi (analisi dell'autore).

Fonte: comunicato di Super Micro, Crypto Briefing e InvestingLive.

Che cosa prevede Super Micro?

Per il secondo trimestre, che si chiude il 31 dicembre 2026: ricavi netti da 19,5 a 21,5 miliardi di dollari e utile per azione non GAAP da 1,66 a 1,90 dollari (GAAP da 1,59 a 1,83). Per l'esercizio 2027: da 72,0 a 82,0 miliardi. Crypto Briefing scrive che ciò alza un intervallo da 65 a 72 miliardi; il comunicato non lo dice. Legge l'ampiezza di 10 miliardi come incertezza sui tempi (interpretazione dell'autore). Attese di seconda mano: InvestingLive, circa 18 miliardi e 1,14 dollari non GAAP per il secondo trimestre; CNBC, un intervallo annuale sopra il consenso LSEG di 69,17 miliardi. Per un altro sguardo sulla domanda di hardware per l'IA, si veda il terzo trimestre di AMD.

Che cosa non è accertato?

Le cifre definitive riviste. Il consenso esatto. Se la sorpresa è davvero grande, dato che lo scarto è piccolo rispetto all'intervallo di ottobre. Quanta parte dei ricavi viene da spedizioni spostate tra trimestri. Se la crescita dura. La traiettoria del margine. I clienti e la composizione. Un eventuale fabbisogno di finanziamento. Non abbiamo testato nulla.

Tabella comparativa

Domande frequenti

I ricavi si sono quadruplicati?

Quasi: circa 3,98 volte l'anno scorso, cioè circa +298% (calcolo nostro sulle cifre arrotondate del comunicato, 19,9 e 5,0 miliardi di dollari).

I risultati sono definitivi?

No. Il comunicato indica che sono preliminari e non sottoposti a revisione.

Il titolo ha davvero guadagnato il 7%?

Tra il 7% e oltre il 9% dopo la chiusura a seconda della testata (CNBC: oltre il 9%). Sono movimenti after hours che cambiano, non prezzi di chiusura.

Metodo e limiti

Abbiamo letto il comunicato di Super Micro, Crypto Briefing, InvestingLive e CNBC tramite riassunti automatici, non per intero. Quartz e GuruFocus hanno restituito un errore 403 e non sono stati letti; altre testate viste nella ricerca non sono citate. I consensi vengono da testate che li riprendono, senza fornitore indicato salvo LSEG (CNBC, annuale). Le cifre sono preliminari e non riviste, i movimenti del titolo sono after hours e non abbiamo testato nulla. Questo non è un consiglio di investimento.

Fonti

• Super Micro, risultati finanziari del primo trimestre dell'esercizio 2027, letto tramite un riassunto automatico
• Crypto Briefing, Super Micro Q1 earnings raise guidance, letto tramite un riassunto automatico
• InvestingLive, Super Micro shares rise after hours, letto tramite un riassunto automatico
• CNBC, stocks making the biggest moves after hours, letto tramite un riassunto automatico

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