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La inversión en IA de Big Tech llega a 207 mil millones de dólares en un trimestre mientras AWS, Azure y Google Cloud se aceleran
Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta invirtieron unos 207 mil M$ en el T3 de 2026. AWS creció un 39 %, Azure un 48 % y Google Cloud un 103 %.
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A 30 de octubre de 2026, Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta han presentado ya sus resultados del trimestre de septiembre: en conjunto invirtieron unos 207 mil millones de dólares en bienes de capital en un solo trimestre. Los ingresos de la nube crecieron un 39 % en AWS, un 48 % en Azure y un 103 % en Google Cloud, y tanto Amazon como Microsoft aseguran que la demanda sigue superando la capacidad que pueden entregar.
Lo esencial
- Gasto: el capex del T3 de 2026 de los cuatro grupos suma 207,4 mil millones de dólares (75,9 mil millones Amazon, 51,4 mil millones Alphabet, 45,2 mil millones Microsoft y 34,9 mil millones Meta).
- Crecimiento: AWS +39 % (el más rápido en casi cinco años), Azure +48 % y Google Cloud +103 %, todos interanuales.
- Perspectivas: Amazon, Alphabet y Meta prevén en conjunto entre 550 y 570 mil millones de dólares de capex en 2026, y Amazon y Alphabet esperan más en 2027.
- Caja: Alphabet, Meta y Amazon registran un flujo de caja libre negativo, porque la inversión supera al efectivo operativo.
T3 de 2026 significa el trimestre cerrado el 30 de septiembre de 2026 (tercer trimestre natural, abreviado «Q3» en inglés). Para Microsoft es el primer trimestre de su ejercicio fiscal (de julio a septiembre). Salvo indicación en contrario, las cifras proceden de los comunicados y las llamadas de resultados de las propias empresas. Este artículo continúa nuestro texto del 29 de octubre sobre Microsoft y Alphabet, ahora completado con Amazon y Meta.
¿Cuánto crecen AWS, Azure y Google Cloud?
Las tres unidades de nube crecieron más rápido que el grupo al que pertenecen, y el avance de Google Cloud es el más llamativo. El gráfico muestra los ingresos trimestrales de cada unidad y su ritmo de crecimiento.
Fuente: resultados del T3 de 2026 de Amazon, Microsoft y Alphabet; cifras tal como las comunica cada empresa.
Los ingresos de AWS alcanzaron los 46,0 mil millones de dólares, un 39 % más, con un resultado operativo de 17,8 mil millones y un ritmo anualizado de 184 mil millones. Los ingresos totales de Amazon fueron de 201,9 mil millones (+12 %) y su beneficio neto, de 20,7 mil millones. El beneficio por acción fue de 1,89 dólares frente a los 1,96 esperados, según CNBC. El consejero delegado, Andy Jassy, dijo: «Overall demand for AWS capacity remains exceptionally strong» (la demanda de capacidad de AWS sigue siendo excepcionalmente fuerte).
Azure ingresó 33,17 mil millones de dólares, un 48 % más, dentro de unos ingresos de Microsoft de 92,3 mil millones (+19 %). Microsoft Cloud llegó a 63,9 mil millones (+30 %). Microsoft no comunicó un resultado operativo de la nube. Google Cloud ingresó 30,7 mil millones (30 709 millones), frente a 15,2 mil millones un año antes, con un resultado operativo de 11,1 mil millones frente a 3,6 mil millones. Los ingresos totales de Alphabet fueron de 127,6 mil millones (+25 %).
¿Cuánto invirtieron los cuatro gigantes en un solo trimestre?
Juntos invirtieron 207,4 mil millones de dólares en tres meses. Amazon lidera con 75,9 mil millones, y Meta, que no tiene negocio de nube, gasta aun así 34,9 mil millones.
Fuente: comunicados de resultados del T3 de 2026 de cada empresa; la cifra de Amazon es capex en efectivo.
Una precisión sobre Amazon: CNBC indica 77,3 mil millones de dólares, mientras que nosotros usamos 75,9 mil millones de capex en efectivo. No hemos encontrado el origen de la diferencia. El capex de Meta fue de 19,4 mil millones un año antes.
¿Qué planean invertir en 2026 y 2027?
Tres de los cuatro dan un objetivo anual para 2026: unos 220 mil millones de dólares Amazon (sin cambios), entre 195 y 205 mil millones Alphabet, y entre 135 y 145 mil millones Meta, que estrecha su rango anterior de 130 a 145 mil millones. En conjunto, de 550 a 570 mil millones.
Fuente: resultados y llamadas del T3 de 2026 de Amazon, Alphabet y Meta.
Microsoft no da un objetivo anual, pero espera más de 50 mil millones de dólares de capex el próximo trimestre. Amazon prevé que el gasto suba «meaningfully» (de forma notable) en 2027 y Alphabet espera que el capex «increase significantly» (aumente de forma significativa), mientras que Meta no dio ninguna cifra de capex para 2027. Su consejero delegado, Mark Zuckerberg, describió el servicio Muse como «compute-intensive» (intensivo en cómputo). La directora financiera de Microsoft, Amy Hood, dijo: «We still have demand that exceeds supply» (seguimos teniendo una demanda que supera la oferta). Orientó un crecimiento de Azure del 49 % al 50 % a tipo de cambio constante el próximo trimestre.
¿Justifican las carteras de pedidos este gasto?
Las carteras de pedidos contratadas son enormes: 677 mil millones de dólares en Microsoft, 578 mil millones en AWS y 561 mil millones en Google Cloud. No son directamente comparables.
Fuente: resultados y llamadas del T3 de 2026 de Microsoft, Amazon y Alphabet.
La cifra de Microsoft es su obligación de desempeño restante (RPO) comercial, que sube un 73 %. Abarca todos los contratos comerciales, no solo Azure. Una cartera de pedidos son ingresos contratados que aún no se han reconocido, y los contratos pueden retrasarse o renegociarse. Muestra demanda, no beneficio. Además, las definiciones de capex difieren ligeramente: Microsoft incluye los arrendamientos financieros, Alphabet cuenta las compras de propiedades y equipos y Amazon usa el capex en efectivo.
¿Acompaña el flujo de caja libre?
No del todo. El flujo de caja libre es el flujo de caja operativo menos el capex, y las bases siguientes difieren, por lo que no deben compararse línea a línea.
- Alphabet: menos 9,1 mil millones de dólares en el T3 (42,3 mil millones de flujo operativo menos 51,4 mil millones de capex).
- Meta: menos 2,1 mil millones en el T3, frente a más 10,6 mil millones un año antes.
- Amazon: menos 42,4 mil millones en los últimos doce meses, frente a más 14,7 mil millones un año antes (Constellation Research).
Las cifras de Alphabet y Meta son trimestrales; la de Amazon abarca doce meses. Los márgenes de la nube mejoran: el resultado operativo de Google Cloud pasó de 3,6 mil millones a 11,1 mil millones de dólares. No se deduce de ello que los grupos pierdan dinero. Simplemente, la inversión está consumiendo su caja.
Tabla comparativa
| Ingresos de la nube T3 | Crecimiento interanual | Resultado operativo de la nube | Capex del grupo T3 | Capex del grupo 2026 | Cartera de pedidos | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AWS (Amazon) | 46,0 mil M$ | +39 % | 17,8 mil M$ | 75,9 mil M$ (en efectivo; CNBC indica 77,3 mil M$) | unos 220 mil M$ (sin cambios); subida «meaningful» (notable) en 2027 | 578 mil M$ |
| Azure (Microsoft) | 33,17 mil M$ | +48 % | no comunicado | 45,2 mil M$ (incl. arrendamientos financieros) | sin objetivo anual; más de 50 mil M$ el próximo trimestre | 677 mil M$ (RPO comercial, +73 %, todos los contratos) |
| Google Cloud (Alphabet) | 30,7 mil M$ | +103 % (vs 15,2 mil M$) | 11,1 mil M$ (vs 3,6 mil M$) | 51,4 mil M$ (compras de propiedades y equipos) | de 195 a 205 mil M$; «increase significantly» (aumento significativo) en 2027 | 561 mil M$ |
| Meta | sin nube | n. d. | n. d. | 34,9 mil M$ (19,4 mil M$ un año antes) | de 135 a 145 mil M$ (antes de 130 a 145 mil M$) | n. d. |
Qué cambia para los desarrolladores
La capacidad es el problema práctico. Amazon dice que la demanda de sus clientes es «exceptionally strong» (excepcionalmente fuerte) y Microsoft afirma que la demanda supera a la oferta, así que la capacidad disponible puede ser la restricción a vigilar al planificar cargas de trabajo de IA. Jassy dijo que Amazon instala un acelerador de IA «every 14 seconds» (cada 14 segundos), que los compromisos con sus chips Graviton y Trainium se multiplicaron por veinte en un año y que Trainium se ofrecerá fuera de AWS a partir de finales de 2027 (resumen de la llamada en MarketBeat). Google afirma que las ventas de TPU fueron «a meaningful contributor» (una contribución significativa) a Google Cloud, que su API de Gemini procesa unos 32 000 millones de tokens por minuto, más de cuatro veces que hace un año, y que la aplicación Gemini tiene mil millones de usuarios. Jassy añadió que AWS podría crecer más de un 40 % en 2027 y 2028 y llegar a 1 billón de dólares de ingresos anuales en cinco a diez años: declaraciones de la dirección, no previsiones nuestras. Para comparar modelos y precios, consulta nuestro comparador de modelos y el glosario.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto gastó Big Tech en el T3 de 2026?
Amazon, Alphabet, Microsoft y Meta gastaron 207,4 mil millones de dólares en capex en el trimestre: 75,9 mil millones, 51,4 mil millones, 45,2 mil millones y 34,9 mil millones. Las definiciones difieren ligeramente entre empresas.
¿Qué nube crece más rápido?
Google Cloud, con un +103 % hasta 30,7 mil millones de dólares, frente al +48 % de Azure y el +39 % de AWS. AWS es la mayor, con 46,0 mil millones.
¿Cubre el flujo de caja el gasto?
Por ahora no. Alphabet (menos 9,1 mil millones), Meta (menos 2,1 mil millones) y Amazon (menos 42,4 mil millones en doce meses) registran un flujo de caja libre negativo, sobre periodos distintos.
¿Qué hay que vigilar a continuación?
La orientación de Microsoft de un crecimiento de Azure del 49 % al 50 % y de más de 50 mil millones de dólares de capex el próximo trimestre, y las cifras de capex de 2027 que aún no han dado Meta ni Microsoft. Amazon y Alphabet ya dicen que 2027 será más alto.
Método y límites
El capex es el efectivo gastado en propiedades, equipos y centros de datos. La cifra de Microsoft incluye los arrendamientos financieros, así que las cuatro cifras son cercanas pero no idénticas. La cartera de pedidos (RPO) son ingresos contratados aún no reconocidos. El flujo de caja libre es el flujo de caja operativo menos el capex, y su periodo difiere según la empresa, como se indica arriba. Son cifras comunicadas por las empresas, no auditadas, recogidas en las fechas siguientes, y las fuentes pueden diferir ligeramente (de ahí la nota sobre Amazon). No damos datos bursátiles. Esto no es asesoramiento financiero.
Fuentes
- Alphabet: Third Quarter 2026 Results (documento de la SEC) (verificado el 30-10-2026)
- Microsoft: Microsoft announces first quarter results (verificado el 29-10-2026)
- CNBC: Microsoft earnings report (verificado el 29-10-2026)
- The Motley Fool: Microsoft Q1 2027 earnings call transcript (verificado el 29-10-2026)
- The Motley Fool: Alphabet Q3 2026 earnings call transcript (verificado el 29-10-2026)
- CNBC: Amazon Q3 earnings report (verificado el 30-10-2026)
- Constellation Research: AWS Q3 revenue growth surges 39%, capex stings Amazon's cash flow (verificado el 30-10-2026)
- MarketBeat: Amazon Q3 earnings call highlights (verificado el 30-10-2026)
- Fortune: Meta Q3 earnings, Zuckerberg, capex and Muse (verificado el 30-10-2026)
- Meta: Meta Reports Third Quarter 2026 Results (verificado el 29-10-2026)
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