Analyse
AMD meldet 13,4 Milliarden Dollar für das dritte Quartal, Rechenzentren plus 97 %, und prognostiziert rund 17 Milliarden für das vierte, über der Prognose von Intel
AMD meldet 13,4 Milliarden Dollar, +45 %, Rechenzentren +97 %, und prognostiziert rund 17 Milliarden für Q4. Intel selbst peilt 15 bis 16 Milliarden an.
AMD hat seine Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht, das am 26. September 2026 endete. Der Umsatz erreicht 13,4 Milliarden Dollar, ein Plus von 45 % zum Vorjahr, und das Unternehmen prognostiziert rund 17 Milliarden Dollar für das vierte Quartal, über den 15 bis 16 Milliarden Dollar, die Intel am 29. Oktober in Aussicht gestellt hat. Dieser Vergleich stellt zwei Prognosen nebeneinander, nicht zwei Ergebnisse: Im dritten Quartal war Intel mit 16,5 Milliarden Dollar noch größer. Wir haben die Mitteilungen und das Transkript der Telefonkonferenz über automatische Zusammenfassungen gelesen. Das ist keine Anlageberatung.
Das Wichtigste
- Die Ergebnisse: Umsatz von 13,4 Mrd. $ (+45 %), Rechenzentren bei 8,5 Mrd. $ (+97 %), rund 64 % des Gesamtumsatzes, verwässertes Ergebnis je Aktie von 1,46 $ (GAAP) und 2,09 $ (Non-GAAP).
- Die Prognose: rund 17 Mrd. $ im vierten Quartal, plus/minus 3 %, und eine Non-GAAP-Bruttomarge von etwa 55 %.
- Gegenüber Intel: nur Prognosen. Intel peilt 15,0 bis 16,0 Mrd. $ an; sein Umsatz im dritten Quartal, 16,5 Mrd. $, lag über dem von AMD.
- Nicht belegt: die tatsächlichen Ergebnisse beider Unternehmen im vierten Quartal und damit, ob AMD Intel überholen wird.
Was sagt AMD zum dritten Quartal?
Der Umsatz lag bei 13.377 Mio. $, 16 % mehr als die 11.536 Mio. $ im zweiten Quartal. Die Bruttomarge betrug 54 % (GAAP) und 56 % (Non-GAAP). Das operative Ergebnis erreicht 2,8 Mrd. $ nach GAAP (+123 %) und 3,9 Mrd. $ nach Non-GAAP (+75 %); der Nettogewinn 2,4 Mrd. $ nach GAAP (+95 %) und 3,5 Mrd. $ nach Non-GAAP (+77 %). Laut Investing.com enthält das GAAP-Ergebnis je Aktie eine nicht zahlungswirksame Belastung von rund 1,1 Mrd. $ im Zusammenhang mit Optionsscheinen (Warrants). Dasselbe Medium beziffert die Analystenerwartungen auf rund 13,06 Mrd. $ Umsatz und 1,94 $ Non-GAAP-Ergebnis je Aktie, ohne den Konsens zu benennen. Lisa Su sagte, der Umsatz liege über dem oberen Ende der Prognosespanne des Unternehmens, so die Paraphrase in unserer Zusammenfassung.
Die Rechenzentren brachten 8.546 Mio. $ (+97 %), etwa 27 % mehr als im zweiten Quartal (Origo-Berechnung ausgehend von 6.718 Mio. $) und rund 64 % des Umsatzes (Investing.com). Client und Gaming brachte 3.722 Mio. $ (−8 %): Client 2,9 Mrd. $ (+7 %), Gaming 773 Mio. $ (−40 %). Embedded brachte 1.109 Mio. $ (+29 %).
Quelle: Mitteilung von AMD.
Die Mitteilung nennt die Nachfrage nach EPYC-Prozessoren und den Start der Instinct-MI450-GPUs. Sie sagt, dass Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI und Oracle Cloud Infrastructure Modelle und Arbeitslasten auf den ersten Helios-Rack-Systemen von AMD betreiben (MI450 mit EPYC der 6. Generation). Laut Investing.com werden MI455X/MI450 und Helios-Systeme inzwischen in größeren Stückzahlen ausgeliefert, die Nachfrage übersteigt das Angebot, die Lagerbestände stiegen auf 11,5 Mrd. $, und das Management erwartet 2027 einen zweistelligen Rückgang des PC-Marktes.
Was prognostiziert AMD für das vierte Quartal?
Die Mitteilung stellt einen Umsatz von rund 17 Mrd. $ in Aussicht, plus/minus 3 % (also etwa 16,5 bis 17,5 Mrd. $, Origo-Berechnung), und eine Non-GAAP-Bruttomarge von etwa 55 %. Laut dem Transkript von Investing.com sollen die Rechenzentren im Quartal um etwa 50 % wachsen, Client und Gaming um mehr als 20 % sinken und Embedded zweistellig zulegen. Das Management erwartet, dass der KI-Umsatz der Rechenzentren im vierten Quartal in Dollar den Umsatz mit Server-CPUs übersteigt. Für 2027 nennt es ein Umsatzwachstum von mehr als 80 % und einen Rechenzentrumsanteil von über 80 % am Gesamtumsatz: Aussagen des Managements, nicht überprüft. Analysten erwarteten für das vierte Quartal rund 16,3 Mrd. $ (Investing.com, weitergegeben; Primärquelle nicht gelesen).
Überholt AMD Intel?
Nicht in den Ergebnissen. Intel meldete für das dritte Quartal 16.513 Mio. $ (+21 %), gegenüber 13,4 Mrd. $ bei AMD. Für das vierte Quartal prognostiziert Intel 15,0 bis 16,0 Mrd. $ und eine Non-GAAP-Bruttomarge von 38,0 %. Die Spanne von AMD, etwa 16,5 bis 17,5 Mrd. $, liegt vollständig über der von Intel: AMD wäre also größer, wenn beide innerhalb ihrer Spanne landen.
Yahoo Finance schreibt, AMD sei auf dem Weg, Intel erstmals beim Umsatz zu überholen, sofern beide ihre Prognosen erreichen, und schreibt die Projektionen den Unternehmen zu. Das Wort „erstmals“ haben wir nicht an der gesamten Geschichte beider Unternehmen geprüft. Auch sind die Umsätze nicht deckungsgleich vergleichbar: Intel hat ein Foundry-Geschäft. Die Ergebnisse des vierten Quartals kommen erst nach Jahresende.
Quelle: Mitteilungen von AMD und Intel.
Was ist nicht belegt?
Die tatsächlichen Ergebnisse beider Unternehmen im vierten Quartal und ob AMD Intel überholen wird, was von Prognosen abhängt. Ob „erstmals“ über die gesamte Geschichte stimmt. Ob sich der Ausblick für 2027 bewahrheitet. Das Gewicht von Lieferengpässen, Speicher und Ausbeute; auch Apple hat die Speicherkosten angesprochen. Die Aufteilung zwischen Instinct-GPUs und EPYC innerhalb der Rechenzentren. Der vergleichbare Umsatz beider Unternehmen bei gleichem Zuschnitt.
Vergleichstabelle
| Punkt | Was die Quellen sagen | Quelle |
|---|---|---|
| Umsatz Q3 | 13,4 Mrd. $, +45 %, +16 % zum Vorquartal | Mitteilung von AMD |
| Rechenzentren | 8,5 Mrd. $, +97 %, rund 64 % des Umsatzes | Mitteilung von AMD; Investing.com |
| Client und Gaming | 3,7 Mrd. $, −8 % | Mitteilung von AMD |
| Ergebnis je Aktie | 1,46 $ GAAP, 2,09 $ Non-GAAP | Mitteilung von AMD |
| Prognose Q4, AMD | Rund 17 Mrd. $, ±3 %, Marge von etwa 55 % | Mitteilung von AMD |
| Umsatz Q3, Intel | 16,5 Mrd. $, +21 % | Mitteilung von Intel |
| Prognose Q4, Intel | 15,0 bis 16,0 Mrd. $ | Mitteilung von Intel |
| Aktie | Rund +7 % nach Börsenschluss, eine Bewegung, die sich ändern kann | Investing.com |
Häufige Fragen
Hat AMD Intel überholt?
Nein. Im dritten Quartal war Intel größer. Nur die Prognosen für das vierte Quartal setzen AMD vorn, und sie sind keine Ergebnisse.
Woher kommt das Wachstum?
Aus den Rechenzentren, plus 97 %, die AMD mit der EPYC-Nachfrage und dem Start des MI450 verbindet. Client und Gaming sank um 8 %.
Hat die Aktie wirklich 7 % gewonnen?
Rund 7 % nach Börsenschluss laut Investing.com, eine Bewegung, die sich ändern kann; ein anderes Medium, das wir gelesen haben, meldete rund 3 % über Nacht. Beides sind keine Schlusskurse.
Methode und Grenzen
Wir haben die Mitteilung von AMD, die von Intel vom 29. Oktober 2026, das Transkript von Investing.com und Yahoo Finance über automatische Zusammenfassungen gelesen, nicht vollständig; das Transkript war gekürzt, seine letzten 6.000 Zeichen blieben ungelesen. Ein Beitrag von U.S. News und Reuters wurde nicht gelesen, und weitere in der Suche gesehene Medien werden nicht zitiert. Der Analystenkonsens stammt aus Weitergaben, und der Ausblick des Managements für das vierte Quartal und 2027 ist nicht überprüft. Wir haben nichts getestet. Das ist keine Anlageberatung.
Quellen
- AMD, Mitteilung zu den Ergebnissen des dritten Quartals 2026, über eine automatische Zusammenfassung gelesen
- Intel, Finanzergebnisse des dritten Quartals 2026 (29. Oktober 2026), über eine automatische Zusammenfassung gelesen
- Investing.com, Transkript der Telefonkonferenz von AMD, über eine automatische Zusammenfassung gelesen, gekürzt
- Yahoo Finance, AMD's AI boom puts it on track to outsell Intel for the first time, über eine automatische Zusammenfassung gelesen
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