분석

AMD, 3분기 매출 134억 달러, 데이터센터 97% 증가, 4분기는 약 170억 달러 전망으로 Intel 자체 전망을 웃돌아

AMD는 3분기 매출 134억 달러(+45%), 데이터센터 97% 증가를 발표하고 4분기는 약 170억 달러로 전망했다. Intel의 전망은 150억~160억 달러.

작성: Audryk · 2026년 11월 3일

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AMD는 2026년 9월 26일에 끝난 3분기 실적을 발표했다. 매출은 134억 달러로 전년 대비 45% 늘었고, 4분기는 약 170억 달러를 전망해 Intel이 10월 29일에 내놓은 150억~160억 달러를 웃돈다. 이 비교는 두 개의 전망을 나란히 놓은 것이지 두 개의 실적이 아니다. 3분기에는 Intel이 165억 달러로 여전히 더 컸다. 우리는 발표 자료와 콜 녹취록을 자동 요약으로 읽었다. 이것은 투자 조언이 아니다.

핵심 정리

• 실적: 매출 134억 달러(+45%), 데이터센터 85억 달러(+97%)로 전체의 약 64%, 희석 주당순이익은 1.46달러(GAAP)와 2.09달러(비GAAP).
• 전망: 4분기 약 170억 달러, 상하 3%, 비GAAP 매출총이익률 약 55%.
• Intel과의 비교: 전망끼리만 비교한 것이다. Intel은 150억~160억 달러를 전망하며, 3분기 매출 165억 달러는 AMD보다 컸다.
• 확인되지 않은 것: 두 회사의 4분기 실제 실적, 따라서 AMD가 Intel을 넘어설지 여부.

AMD는 3분기에 대해 무엇을 말하는가

매출은 133.77억 달러로, 2분기의 115.36억 달러에서 16% 늘었다. 매출총이익률은 GAAP 54%, 비GAAP 56%다. 영업이익은 GAAP 28억 달러(+123%), 비GAAP 39억 달러(+75%)이고, 순이익은 GAAP 24억 달러(+95%), 비GAAP 35억 달러(+77%)다. Investing.com에 따르면 GAAP 주당순이익에는 워런트(신주인수권)와 관련된 약 11억 달러의 비현금 비용이 들어 있다. 같은 매체는 애널리스트 예상을 매출 약 130.6억 달러, 비GAAP 주당순이익 1.94달러로 제시하지만 어느 컨센서스인지는 밝히지 않는다. Lisa Su는 매출이 회사 전망 범위의 상단을 웃돌았다고 말했다(우리 요약의 바꿔 쓴 표현).

데이터센터는 85.46억 달러(+97%)로 2분기보다 약 27% 많고(67.18억 달러를 바탕으로 Origo가 계산), 매출의 약 64%를 차지한다(Investing.com). Client와 Gaming은 37.22억 달러(−8%)로, Client가 29억 달러(+7%), Gaming이 7.73억 달러(−40%)다. Embedded는 11.09억 달러(+29%)다.

출처: AMD 발표 자료.

발표 자료는 EPYC 프로세서 수요와 Instinct MI450 GPU 출시를 꼽는다. Anthropic, Meta, Microsoft, OpenAI, Oracle Cloud Infrastructure가 AMD의 첫 랙 단위 시스템 Helios(MI450과 6세대 EPYC)에서 모델과 워크로드를 돌리고 있다고 한다. Investing.com에 따르면 MI455X/MI450과 Helios 시스템은 대량 출하가 시작됐고, 수요가 공급을 웃돌며, 재고는 115억 달러로 늘었고, 경영진은 2027년 PC 시장이 두 자릿수 감소할 것으로 본다.

AMD는 4분기에 대해 무엇을 전망하는가

발표 자료는 매출을 약 170억 달러, 상하 3%(약 165억~175억 달러, Origo 계산), 비GAAP 매출총이익률을 약 55%로 전망한다. Investing.com의 녹취록에 따르면 데이터센터는 분기 대비 약 50% 늘고, Client와 Gaming은 20% 넘게 줄며, Embedded는 두 자릿수 늘 것으로 본다. 경영진은 4분기에 데이터센터 AI 매출이 달러 기준으로 서버 CPU 매출을 넘어설 것으로 기대한다. 2027년에 대해서는 매출 성장률 80% 초과, 데이터센터 비중 80% 초과를 언급했다. 경영진의 발언이며 확인되지 않았다. 애널리스트들은 4분기를 약 163억 달러로 예상했다(Investing.com, 재인용, 일차 자료는 읽지 못함).

AMD는 Intel을 넘어서는가

실적에서는 아니다. Intel의 3분기는 165.13억 달러(+21%)로, AMD의 134억 달러보다 크다. 4분기에 Intel은 150억~160억 달러와 비GAAP 매출총이익률 38.0%를 전망한다. AMD의 범위인 약 165억~175억 달러는 Intel의 범위보다 전부 위에 있다. 따라서 두 회사가 각자 범위 안에 들어오면 AMD가 더 커진다.

Yahoo Finance는 두 회사가 전망을 달성하면 AMD가 매출에서 사상 처음으로 Intel을 넘어설 전망이라고 쓰고, 이 전망은 각 회사의 것이라고 밝힌다. '처음'이라는 표현은 두 회사의 전체 역사에서 확인하지 않았다. 매출은 같은 범위로 비교할 수도 없다. Intel에는 파운드리 사업이 있다. 4분기 실적은 연말이 지나야 나온다.

출처: AMD와 Intel의 발표 자료.

확인되지 않은 것은 무엇인가

두 회사의 4분기 실제 실적, 그리고 AMD가 Intel을 넘어설지 여부(전망에 달려 있다). '처음'이 전체 역사에서 맞는지. 2027년 전망이 실현될지. 공급 제약, 메모리, 수율의 영향. Apple도 메모리 비용을 짚었다. 데이터센터 안에서 Instinct GPU와 EPYC의 비중. 두 회사의 같은 범위 기준 매출.

비교표

자주 묻는 질문

AMD는 Intel을 넘어섰는가

아니다. 3분기에는 Intel이 더 컸다. AMD가 앞서는 것은 4분기 전망뿐이며, 그것은 실적이 아니다.

성장은 어디서 나오는가

97% 늘어난 데이터센터에서 나온다. AMD는 이를 EPYC 수요와 MI450 출시와 연결한다. Client와 Gaming은 8% 줄었다.

주가는 정말 7% 올랐는가

Investing.com에 따르면 장 마감 후 약 7%이며, 달라질 수 있는 움직임이다. 우리가 읽은 다른 매체는 야간 거래에서 약 3%라고 전했다. 둘 다 종가가 아니다.

방법과 한계

AMD의 발표 자료, 2026년 10월 29일 Intel의 발표 자료, Investing.com 녹취록, Yahoo Finance는 자동 요약으로 읽은 것이며 전문이 아니다. 녹취록은 중간에 잘려 있고 마지막 6,000자는 읽지 못했다. U.S. News와 Reuters의 기사는 읽지 않았고, 검색에서 본 다른 매체는 인용하지 않는다. 애널리스트 컨센서스는 재인용에서 나온 것이고, 4분기와 2027년에 대한 경영진의 전망은 확인되지 않았다. 우리는 아무것도 검증하지 않았다. 이것은 투자 조언이 아니다.

출처

• AMD, 2026년 3분기 실적 발표, 자동 요약으로 읽음
• Intel, 2026년 3분기 재무 실적(2026년 10월 29일), 자동 요약으로 읽음
• Investing.com, AMD 실적 콜 녹취록, 자동 요약으로 읽음, 중간까지만
• Yahoo Finance, AMD's AI boom puts it on track to outsell Intel for the first time, 자동 요약으로 읽음

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