Análisis
Microsoft habría rechazado duplicar su contrato de Texas con Nscale, semanas antes de la salida a bolsa
Según el FT, Microsoft rechazó una opción para duplicar su contrato de Texas con Nscale; el contrato vigente sigue y el efecto en la OPV no está probado.
El 5 de noviembre de 2026, el Financial Times informó, citando a tres personas informadas, de que Microsoft rechazó una opción que habría más que duplicado su contrato de alquiler de capacidad de cómputo con Nscale en un emplazamiento de Texas. La opción formaba parte de un posible acuerdo de decenas de miles de millones de dólares. Nscale, empresa londinense de infraestructura de IA, ha presentado su salida a bolsa en EE. UU. con una valoración que podría alcanzar los 35.000 millones. Que esta noticia cambie la OPV no está establecido.
Lo esencial
- Lo que se informa: Microsoft no ejerció una opción sobre capacidad adicional en Texas. Microsoft y Nscale no comentaron, y Reuters dijo que no pudo verificarlo de inmediato.
- Lo que permanece: según las fuentes del FT, el contrato vigente en Texas sigue en pie y la decisión se tomó hace meses, antes de la presentación de septiembre.
- La cartera: una persona dijo al FT que la decisión no afecta a la cartera contratada total de Nscale, de unos 103.000 millones.
- Lo que no está establecido: el efecto en la OPV y cualquier endurecimiento más amplio del control de Microsoft sobre proyectos arriesgados. No encontramos fuente para eso, así que no se trata aquí.
¿Qué rechazó exactamente Microsoft?
En octubre de 2025, Nscale anunció que serviría a Microsoft desde un campus de unos 240 MW en Texas, con opción sobre una segunda fase de 700 MW desde finales de 2027. Nscale dijo ahora al FT que la opción era más bien de unos 500 MW y se refería a su propio sitio contiguo (Capacity, citando al FT). Data Center Dynamics añade que esa capacidad está en el condado de Ward, separada del campus de Ionic Digital donde Microsoft ya opera.
¿Por qué importa para la OPV?
El S-1 de Nscale, presentado el 18 de septiembre de 2026, recoge 103.400 millones de valor activo y contratado, incluidos hasta unos 43.800 millones de Microsoft hasta diciembre de 2033 (FourWeekMBA, resumiendo el documento). Una opción rechazada obliga a Nscale a buscar otros clientes para esa capacidad. Nscale firmó después un acuerdo de 3.500 millones con Figure en su sitio de Barstow (Data Center Dynamics). Las fuentes del FT dicen que la cartera no cambia, por lo que el efecto real en la OPV sigue abierto.
Sigue a la retirada de Essex
Semanas antes, Microsoft se retiró del sitio de Loughton (Essex), donde iba a alquilar 23.000 chips Nvidia Vera Rubin, porque los retrasos de red llevaban la electricidad a la década de 2030 (Computing). El consejero delegado de Aker lo calificó de contrato relativamente menor dentro de una cartera mayor. Ambas empresas dicen seguir comprometidas con su alianza.
Tabla resumen
| Punto | Lo que dicen las fuentes a 5 de noviembre de 2026 | Fuente |
|---|---|---|
| Información | Microsoft rechazó una opción para duplicar su contrato de Texas | FT, vía Dealroom y DCD |
| Fuentes | Tres personas anónimas; Microsoft y Nscale sin comentarios | Dealroom |
| Calendario | Decisión tomada hace meses, antes de la presentación de septiembre | Capacity |
| Contrato vigente | Sigue en pie | Capacity |
| Tamaño de la opción | 700 MW en 2025; más bien 500 MW según Nscale | Capacity |
| Cartera | Unos 103.000 M$, según una fuente sin afectar | Capacity |
| OPV | Presentada en septiembre; valoración de hasta 35.000 M$ | Dealroom |
Preguntas frecuentes
¿Canceló Microsoft su contrato de Texas con Nscale?
No, según las fuentes del FT. El contrato vigente sigue; solo no se ejerció la opción de ampliación.
¿Hunde esto la OPV de Nscale?
No está establecido. La noticia añade presión, pero una fuente dice que la cartera no cambia y no encontramos ninguna declaración de Nscale sobre la OPV.
Método y límites
Fuentes a 5 de noviembre de 2026. No leímos el artículo del Financial Times, que es de pago, y nos apoyamos en Data Center Dynamics, Capacity, Dealroom, Computing y FourWeekMBA. La noticia se basa en fuentes anónimas y Reuters no la verificó de forma independiente. No encontramos fuente sobre un endurecimiento más amplio del control de Microsoft sobre proyectos arriesgados. No probamos nada.
Fuentes
- Data Center Dynamics: Microsoft declined option for expanded compute contract in Texas with Nscale (verificado el 05-11-2026)
- Capacity: What Microsoft's Texas decision means for Nscale's $35bn IPO (verificado el 05-11-2026)
- Dealroom: Microsoft walks away from option to double its Texas deal with Nscale (verificado el 05-11-2026)
- Computing: Microsoft pulls out of Nscale deal, putting $35bn IPO at risk (verificado el 05-11-2026)
- FourWeekMBA: Microsoft said to reject option to expand Nscale Texas deal (verificado el 05-11-2026)
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